在加密货币的浪潮中,Luna币（原名Terra，后更名为Luna Classic）的崩塌堪称最具冲击力的黑天鹅事件，其历史最低点并非简单的价格波动，而是一场引发行业震荡、价值归零的系统性危机，至今仍是投资者和研究者反思投机泡沫的经典案例。
Luna币的辉煌与崩塌,与其底层生态Terra公链深度绑定，2021年，Terra创始人Do Kwon推出算法稳定币UST（TerraUSD），试图通过“双币机制”（UST与Luna动态锚定）打破传统稳定币的储备模式，当时，UST凭借高收益率迅速吸引用户，Luna币价也一度冲破100美元，总市值跻身加密货币前十，被市场寄予“颠覆者”厚望，这种依赖算法调控的模式，本质上是一场“信心游戏”。
2022年5月,危机骤然降临，受市场恐慌情绪和巨鲸抛售影响，UST与1美元锚定关系脱钩，引发“死亡螺旋”：UST脱锚→投资者抛售UST换取Luna销毁→Luna供应量激增→币价暴跌→UST进一步脱锚，短短一周内，Luna币价从80美元断崖式下跌，5月13日凌晨触及历史最低点00001597美元（数据来源：CoinMarketCap），较最高点蒸发超过99.99%，市值近乎归零，UST价格一度跌至0.1美元以下，整个Terra生态陷入瘫痪。
这场崩盘的代价远超数字本身：全球投资者损失超400亿美元，多家加密机构（如Three Arrows Capital）因连锁反应破产，行业信心跌至冰点，尽管Do Kwon试图通过“硬分叉”推出新Terra生态（Luna 2.0），但旧版Luna Classic（LUNC）的历史最低点，已成为加密货币史上
