在Web3浪潮席卷全球的当下，传统资本与新兴加密力量的边界正逐渐模糊，作为欧洲最具影响力的加密投资机构之一，“欧一”（Euronet Web3 Capital，以下简称“欧一”）的持仓结构，不仅折射出其对行业趋势的判断，更成为市场观察Web3生态发展的重要窗口，其“持仓比”——即在不同赛道、项目类型及风险等级资产间的配置比例，既体现了机构对风险的把控,也暗藏了未来价值增长的核心线索。
欧一Web3持仓比的底层逻辑：风险与收益的平衡艺术
欧一的持仓并非盲目追逐热点，而是基于“长期价值+赛道分散+风险梯度”的三维框架，从其公开披露的持仓数据（截至2023年Q3）来看，其持仓比呈现出“核心资产打底、成长赛道加仓、前沿探索试错”的鲜明特征。
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核心层（占比约40%）：以比特币、以太坊为代表的“数字黄金”与“智能合约基础设施”为核心配置，这类资产占据欧一持仓的近四成，其逻辑在于：比特币作为抗通胀的价值存储，已逐渐被机构接纳为“数字类债券”；以太坊则凭借其开发者生态和DeFi、NFT等应用的底层支撑，被视为Web3的“操作系统”，欧一认为，这类资产是抵御市场波动、长期持有的“压舱石”。
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成长层（占比约45%）：聚焦基础设施与应用层赛道，包括Layer1公链（如Solana、Polkadot）、DeFi协议（如Aave、Uniswap）、GameFi与元宇宙项目（如The Sandbox、Decentraland）等，这部分持仓是欧一收益增长的核心引擎，其中DeFi占比约15%，GameFi与元宇宙占比约12%，其余为跨链、隐私计算等新兴赛道，欧一之所以在此重仓，源于其对“Web3应用落地”的乐观预期——随着用户规模扩大和商业模式成熟，这些项目有望从“概念”走向“盈利”。
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探索层（占比约15%）：布局早期-stage项目，包括AI+Web3融合、零知识证明（ZK）、去中心化物理基础设施（DePIN）等前沿领域，这类资产风险较高，但欧一通过“小批量、多项目”的策略分散风险，一旦某
个赛道爆发，可能带来超额回报，其在ZK赛道的投资已覆盖多个头部项目，随着以太坊坎昆升级带来的ZK技术迭代，这部分持仓价值有望快速提升。
持仓比背后的战略偏好：哪些赛道被“重点关照”
欧一的持仓比并非一成不变，而是根据行业动态动态调整，从近期变化来看，三大赛道成为其“加仓重点”：
基础设施：从“公链竞争”到“模块化生态”
过去一年，欧一减少了对单一“以太坊杀手”的押注，转而增加对模块化公链（如Celestia、EigenLayer）和Layer2解决方案（如Arbitrum、Optimism）的配置，这反映出其战略转向：与其赌“单一公链胜出”，不如布局“互补型基础设施”，Celestia作为数据可用性层，被欧一视为“模块化生态的关键拼图”；而EigenLayer通过再质押机制，让闲置ETH为其他协议提供安全，被其认为是“以太坊生态的价值放大器”。
实用型NFT：从“收藏属性”到“场景赋能”
NFT市场曾因炒作泡沫陷入低迷，但欧一并未退出，而是调整持仓结构——减少纯艺术类NFT，增加与游戏、社交、身份验证结合的“实用型NFT”，其持仓的The Sandbox和Decentraland，已从早期的“虚拟土地”转向“元宇宙社交场景”；对DeFi协议中的NFT抵押品（如NFTX）的布局，则体现了“NFT+金融”的融合思路，欧一认为，只有解决“真实需求”的NFT，才能穿越周期。
监管合规资产：从“边缘试探”到“主动拥抱”
随着欧盟《加密资产市场法案》（MiCA）等监管框架落地，欧一显著增加了对“合规化资产”的持仓比例，包括稳定币（如USDC、EURC）和受监管的DeFi协议，其持仓中稳定币占比从年初的5%提升至10%，且全部为与法币1:1锚定的“合规稳定币”，欧一CEO曾公开表示：“监管不是Web3的障碍，而是机构资金入场的前提，只有拥抱合规，才能吸引传统资本长期参与。”
持仓比揭示的市场启示：从“欧一策略”看Web3未来趋势
欧一的持仓比不仅是其自身的投资地图，更折射出Web3行业的核心趋势：
一是“去中心化”与“可扩展性”的平衡成为关键，欧一对模块化公链和Layer2的加仓，意味着行业已意识到“完全去中心化”与“高性能”难以兼得，未来更可能是“分层解耦、协同发展”的生态格局。
二是“应用落地”取代“概念炒作”，从实用型NFT到合规DeFi，欧一的持仓逻辑清晰指向“能产生现金流的场景”，这预示着，2024年及以后，Web3项目若想获得机构青睐，必须证明其“真实用户需求”和“可持续商业模式”。
三是“传统与新兴的融合加速”，欧一作为欧洲老牌加密机构，其持仓比中传统金融（TradFi）元素（如合规稳定币、监管友好型协议）的占比提升，暗示着Web3正在从“极客圈层”走向“大众市场”，与传统金融的边界将更加模糊。
持仓比是“风向标”，更是“方法论”
欧一的Web3持仓比，本质上是对“未来价值”的投票——它既体现了机构对风险的敬畏，也展现了其对趋势的敏锐，对于普通投资者而言，与其追逐短期热点，不如从欧一的持仓逻辑中汲取启示：在波动中寻找“基础设施”的确定性，在变革中布局“应用落地”的成长性，在监管趋严中拥抱“合规化”的长期价值，毕竟，Web3的浪潮才刚刚开始，唯有“以不变应万变”,方能在时代的浪潮中行稳致远。