在加密货币的世界里,比特币的“总量2100万枚，绝对限量”几乎人尽皆知，这构成了其价值存储叙事的重要基石，当我们把目光转向第二大加密货币以太坊时，一个常见的问题便浮现了：以太坊，像比特币一样是限量发行的吗？还是说它的供应是无限的？要回答这个问题，我们需要深入了解以太坊的供应机制及其历史上的重要变革。
以太坊的供应机制：从“准无限”到“通缩”的转变
以太坊的供应机制并非一成不变,而是经历了一次从“近乎无限增发”到“具备通缩潜力”的重大转变，这主要得益于“伦敦升级”的引入。
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“伦敦升级”前的状态：近乎无限增发 在2021年8月“伦敦升级”之前，以太坊的供应模型更接近于“通胀”或“无限增发”，这是因为：
- 区块奖励：每个出块的验证者（矿工）会获得固定数量的新铸造的ETH作为奖励，这部分是持续增发的。
- 叔块奖励（Uncle Rewards）：在过去的PoW机制下，一些孤块（叔块）也能获得少量奖励，进一步增加了供应。
- 没有销毁机制：除了交易费用（矿工费）被矿工收取外，没有ETH被销毁的机制，随着网络使用和交易量的增加，ETH的总供应量会持续上升，理论上没有上限。
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“伦敦升级”与EIP-1559：引入通缩机制 “伦敦升级”是以太坊发展史上的一个重要里程碑，其中核心改进之一就是EIP-1559（以太坊改进提案1559），这个提案从根本上改变了以太坊的交易费用机制：
- 基础费用（Base Fee）：每笔交易都会被收取一笔基础费用，这部分费用直接销毁，不再分配给验证者。
- 优先费用（Priority Fee/Tip）：用户可以自愿支付额外的小费给验证者，以加速交易确认。
EIP-1559的关键在于，基础费用的销毁创造了一个“通缩反馈循环”：
- 当网络拥堵、交易需求旺盛时，基础费用会自动升高，导致销毁的ETH数量增多，供应减少。
- 当网络空闲、交易需求低迷时，基础费用会降低，销毁的ETH数量减少，供应增长放缓甚至可能停止。
以太坊2.0（PoS）与质押奖励的影响
在“伦敦升级”引入通缩机制的同时，以太坊也在从工作量证明（PoW）向权益证明（PoS）过渡，即以太坊2.0，这一转变对ETH供应也产生了深远影响：
- 验证者奖励：在PoS机制下，质押ETH的验证者会获得新发行的ETH作为奖励，这部分是增发的。
- 质押提款机制：随着以太坊2.0的不断完善，验证者可以随时提取其质押的ETH（尽管目前有提款队列）。
