2017年，是加密货币市场从“小众实验”走向“大众狂欢”的关键一年，在这一年里，比特币价格从年初的约1000美元飙升至年底的近2万美元，带动整个加密市场迎来史诗级牛市，而作为当时市场最重要的稳定币，泰达币（USDT）的行情走势，不仅深刻反映了市场情绪的变迁，更成为支撑本轮牛市的“基础设施”。
上半年：低调起步，锚定美元的“信任试金石”
泰达币诞生于2015年，由iFinex公司（运营Bitfinex交易所的主体）发行，定位为与美元1:1锚定的稳定币，初衷是为加密市场提供流动性“缓冲垫”，2017年上半年，市场尚未完全狂热，比特币价格在1000-1300美元区间震荡，泰达币
此时的泰达币，更多是作为交易所与法币之间的“桥梁”存在：用户用美元买入USDT，再通过USDT购买比特币、以太坊等主流币种，解决了传统银行渠道对加密行业转账的限制，尽管市场上偶有“USDT储备金不足”的质疑，但Bitfinex通过定期公布储备金报告，勉强维持了市场对其1:1锚定能力的信任，价格上，USDT与美元汇率基本稳定在1:1附近，波动幅度 rarely 超过±2%，真正发挥了“稳定币”的作用。
下半年：狂牛助推下，从“稳定锚”到“流动性引擎”
2017年下半年，市场情绪彻底点燃，9月，中国监管叫停ICO并关停交易所人民币充值通道，大量资金转向USDT交易；10月，比特币价格突破5000美元，12月更是站上2万美元历史高点，在“币价只涨不跌”的狂热中，USDT的需求量呈爆炸式增长：从年中的6亿美元飙升至年底的13亿美元，峰值单月新增流通量超3亿美元。
此时的USDT，已不仅是“稳定币”，更成为牛市流动性的“核心引擎”，投资者通过USDT快速入场，推动比特币、以太坊等主流币价格翻倍；交易所的USDT交易对占比从年初的30%跃升至年底的80%以上，成为全球加密交易的主要计价单位，随着USDT发行量激增，其储备金透明度问题也引发争议：有机构测算，USDT的实际储备金覆盖率可能不足100%，导致其与美元的汇率多次出现“贴水”（最低跌至0.92美元），市场对“USDT超发推高币价”的质疑声浪渐起。
行情特征：稳定与争议并存，奠定稳定币生态基石
回顾2017年，泰达币的行情呈现出两大核心特征：一是“需求驱动型增长”，与市场情绪高度绑定，牛市中USDT发行量与币价正相关；二是“信任脆弱性”，锚定稳定性依赖发行方信用，储备金问题始终是悬在头上的“达摩克利斯之剑”。
尽管争议不断，但2017年的USDT无疑完成了历史使命：它为初生的加密市场提供了宝贵的流动性，解决了法币出入金的痛点，更让“稳定币”概念深入人心，为后来USDC、DAI等稳定币的诞生铺平了道路，这一年，USDT不仅是行情的“参与者”，更是塑造行情的“幕后推手”。
2017年的泰达币，是一部“稳定与增长”的矛盾史，它在狂牛中证明了自己作为“市场基础设施”的价值，也因储备金问题埋下了后续监管风险的伏笔，但无论如何，这一年USDT的行情轨迹，已成为理解加密市场早期发展逻辑的关键样本——它告诉我们：在新兴市场中，“信任”或许比“技术”更稀缺，而“流动性”永远是牛市的第一引擎。