2021年,狗狗币（Dogecoin）的价格随着特斯拉CEO马斯克的一条推文再次起飞，从年初的不到0.05美元一度冲破0.7美元，涨幅超过1300%，这场由“网红效应”和“社区狂欢”驱动的加密货币狂热，让无数投资者为之疯狂，也让一个问题摆在了全球投资者面前：狗狗币究竟有没有价值？
当媒体将镜头对向价值投资“股神”沃伦·巴菲特时，这位以“不碰科技股”“不碰加密货币”著称的传奇人物，给出了毫不意外的答案，在被问及对
“狗狗币没有价值”：巴菲特的价值投资铁律
巴菲特的投资哲学核心是“价值投资”，即寻找那些“被市场低估的、具有内在价值的资产”，在他看来，一项资产的价值取决于其未来能产生的现金流——无论是股票（代表公司所有权，能分享企业利润）、债券（能获得利息），还是房地产（能产生租金），都必须具备“创造价值”的能力。
而狗狗币呢？它诞生于2013年，最初只是一个基于“柴犬表情包”的“梗币”，没有技术突破，没有应用场景，更没有实体资产或现金流支撑，它的价格波动完全依赖于市场情绪、名人效应（如马斯克的频繁喊单）和社区炒作，巴菲特曾用一个非常经典的比喻解释这类资产：“如果你买了一片土地，自己不用也不租给别人，指望未来有人花更高价买走，那这更像是投机，而不是投资。”在他眼中，狗狗币正是这种“纯投机”的典型。
巴菲特对加密货币的整体态度早已明确,2018年，他就将比特币比作“老鼠药的平方”，认为其“没有价值，只是被人为炒作的泡沫”，2020年，在接受CNBC采访时，他进一步表示：“加密资产不产生任何价值，你只能寄希望于下一个傻瓜花更多钱买走它。”狗狗币作为加密货币家族的一员，自然也被归入了“无价值”的行列。
狂热背后的风险：当“社区狂欢”遇上“理性冷风”
狗狗币的走红,本质上是“叙事驱动”的投机狂欢，它的社区以“DOGE Army”（狗狗军团）自居，用“为了快乐而持有”的口号淡化投资属性，甚至将其包装成“人民币”“反建制符号”，这种去中心化的社区文化和马斯克等名人的推波助澜，让无数普通投资者将其视为“财富密码”——从华尔街散户抱团 GameStop 到狗狗币的暴涨，似乎“散户力量”真的能颠覆传统金融规则。
但巴菲特的清醒在于：任何脱离价值支撑的狂热，终将回归理性，他曾在2015年伯克希尔·哈撒韦股东大会上警告：“市场短期是投票机，长期是称重机，投机者可能在短期内赚到钱，但最终，价值会回归。”狗狗币的价格波动早已印证这一点：2021年5月冲高后，其价格一路暴跌，最低跌至0.05美元以下，无数追高者被深套；2023年以来，尽管马斯克多次“喊单”，狗狗币价格也始终在0.1美元上下徘徊，较历史高点缩水超80%。
更值得警惕的是,狗狗币的“无价值”属性意味着它没有任何“安全垫”，与股票不同，公司经营不善可能通过转型改善业绩，但狗狗币本身不创造任何价值，其价格完全取决于“接盘侠”的出现，一旦市场情绪转向，或者名人效应减弱，崩盘几乎是必然的，正如巴菲特所说：“你可以在一场投机热潮中赚钱，但你必须确切地知道何时退出，而大多数人做不到。”
给普通投资者的启示：别让“梗”偷走你的理性
巴菲特对狗狗币的否定,并非“老古董对新事物的偏见”，而是对投资本质的坚守，对于普通投资者而言，这场“狗狗币热”至少带来三点启示：
第一，警惕“叙事陷阱”，回归价值本源。 无论是“狗狗币是未来货币”“狗狗币能支付”，还是“马斯克要接受狗狗币付款”，本质上都是“故事”而非“价值”，投资前不妨问自己：这项资产能产生现金流吗？有实际应用场景吗？护城河在哪里？如果答案是否定的，那它或许只适合“小赌怡情”，绝不能重仓押注。
第二，区分“投资”与“投机”。 巴菲特曾说：“投资是用钱生钱，投机是用情绪博弈。”狗狗币的暴涨暴跌，更接近于“赌博”——你赚的钱，是别人亏的钱，而市场本身并不创造新的价值，真正的投资，应该像种树一样，选择优质的土壤（资产），耐心等待它成长（价值增长），而不是追逐短期风口的“空中楼阁”。
第三，敬畏市场，远离“网红推荐”。 马斯克的推文能让狗狗币单日暴涨50%，也能让其一周腰斩，这种“名人效应”的不确定性，恰恰是投机资产的最大风险，普通投资者信息不对称、认知有限，盲目跟风“网红推荐”，大概率会成为“韭菜”，正如巴菲特所说：“不要投资自己不懂的东西。”
巴菲特对狗狗币的评价,或许会让狂热的加密货币爱好者感到不适，但这位“股神”用半个多世纪的投资经验告诉我们：市场的短期疯狂可以制造一夜暴富的神话，但唯有价值才是穿越牛熊的唯一锚点，狗狗币的故事终将落幕，而“价值投资”的智慧，永远值得每一个投资者铭记——投资不是追逐风口，而是寻找价值；不是听信故事，而是相信逻辑。 在这个充满诱惑的市场里，保持清醒，或许比抓住“下一个风口”更重要。